投資者對Google表示擔憂－JSK創意網誌宅宅包

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面臨諸多不確定性因素　投資者對Google表示擔憂

當諸多數位巨頭逐鹿移動數位市場的時候，全球網路搜索引擎Google宣佈其開發的第三代手機NexusOne停產，原因是銷路不佳。許多分析師將這一舉動看作是Google在移動市場的一次失敗。然而，Google卻認為這不過是一次創新失敗而已，無關大局，但其股票價格已經在悄無聲息地下跌─與2007年9月份相當。

Google營業模式過於單一

自從艾瑞克‧施密特1月份宣佈將卸任CEO以來，Google的股價下跌幅度累計為9%。有分析師指出，Google的營業模式過於單一，在搜索營業每年增長30%或40%，而Google的收益每年增長60%～80%時，其單一的增長模式還可行，但從長期來看，搜索營業的年增長率在15%～17%之間。Google 91%的收益仍將來自盤繞搜索建立起來的AdWords和AdSense商業模式，99%的利潤來源於此兩項模式。Google今年的營收增長率為18%，是過去5年間年平均增長率的三分之一，看來Google也已經到了馬克‧約翰森所說的「增長鴻溝」的邊緣，而其搜索商業模式也正在面臨增長停滯。

據投資者表示，問題在於Google的利弊共存，每一個利好因素都對應著一個不利因素。Google的增長非常迅速，但反壟斷法律戰對Google公司個增長是個威脅。員工的增加有助於開拓新業務，但對利潤率的影響讓部分投資者感到恐慌。新管理層應當能提高公司的效率，但短期利潤會受到影響─受到用戶歡迎的產品不足以減少投資者對來自社交網站Facebook威脅的擔心。

據投資銀行Blaylock Robert Van的分析師喬爾‧阿克莫維茨表示：「Google存在許多不確定因素，很難評估營收、存在的風險和競爭格局。這些不確定性因素使得投資者對Google公司非常謹慎。」

Google日前發佈第一季財報，分析師預計其營收將增長25%，利潤將增長20%。對於一家成立時間12年以上的公司而言，這已經是一份很不錯的成績單了。在未來幾個季，Google營收和利潤的增幅都將在25%以上，當然，這遠低於數年前的40%。

面對反壟斷法、Facebook的問題

然而，投資者擔心Google的增速會進一步放慢。而最擔心的是，美國和歐盟的監管機構已經開始調查其是否違反了反壟斷法。據投資機構Evercore Partners的分析師肯‧塞納表示：「Google未來透過收購實現增長的能力令投資者擔憂。」這使得股東對Google的投資價值感到疑惑。

Google管理層變化帶來費用增長─新任CEO拉里‧佩吉承諾將使Google恢復到創業公司的狀態，已經開始重組管理層，開發重要產品。據拉‧里佩吉表示，公司將增加資本支出，實施有史以來最大規模的招聘活動。

從長期來看，這可能會是個好消息，因為這些投資可能成為下一個Android。但從短期來看，Google公司的進展還並不樂觀，這意味著利潤率會更低—這是股東不能容忍的。據市場研究公司Cannacord Genuity的分析師希斯‧特里表示：「Google增加投資最終將能給股東帶來更大的價值，但效果可能短期內不會顯現出來。」

Google公司還要面對Facebook公司日趨激烈的競爭，據市場調研公司comScore的資料顯示，Facebook公司已經超過Google公司，成為全球訪問量最大的網站，網友訪問Facebook的時間已經遠遠地超過了Google。